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海参养殖业务支撑着海参业绩高速增长

  9月7日,壹桥苗业在上海与投资者进行交流。  主要观点  公司业务范围正从上游繁育逐渐向下游养殖延伸。2010 年8 月,公

  9月7日,壹桥苗业在上海与投资者进行交流。
  主要观点
  公司业务范围正从上游“繁育”逐渐向下游“养殖”延伸。2010 年8 月,公司取得4 万亩海域用于围堰海参养殖业务,将推动公司业绩在未来4 年高速增长。公司目前共计拥有海域4.5 万亩,其中,仅1 万亩完成开发,剩余其3.5 万亩海域将以每年1 万亩的速度进行围堰改造,2011-2013 年,公司围堰海参业务可投苗海域面积预计分别约为:7000 亩、13000 亩、16000 亩,可捕捞海域面积预计分别约为500 亩(11 年下半年)、3500 亩、5700 亩。海参养殖周期一般为2 年,按每亩海域投苗量2-3 万头,存活率10%计算,每亩海域可产出200-300公斤海参,假设每公斤海参售价200 元,则每亩海域可给公司带来年收入4-6 万元。
  公司海参养殖海域位于渤海湾东北侧,辽东半岛西侧。目前公司养殖业务一切正常,未受到渤海湾漏油事件影响。
  技术研发增加海珍品苗种繁育品种。公司已先后掌握了虾、蟹、扇贝、海参、鲍鱼、海胆等海珍品苗的工厂化培育技术。近年来,公司先后与韩国、加拿大等地的科研机构合作,对在中国本土水质条件下繁育花蟹、白虾等国外海珍品品种的技术实现突破性进展,帮助公司增加高附加值海珍品苗种的繁育种类,提升公司利润水平。
  盈利预测
  我们预测公司 2011-2013 年EPS 分别为0.48/1.06/1.62 元,三年复合增长率86%。2011-2013 年动态PE 分别为68/31/20 倍。维持“增持”评级。
  主要风险
  海参因病害等原因大面积死亡导致存活率低于预期;海域围堰改造不能按期完工等。

原创文章,作者:nanhu,如若转载,请注明出处:https://www.haisheninfo.com/11207.html

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